公司业务动态 - 日本生命保险公司预计本财年海外项目融资贷款余额将增长11% 达到创纪录的1万亿日元（约68亿美元）[1][2] - 该贷款余额近年来每年净增长约1000亿日元（扣除偿还部分后）[2] - 海外项目融资是公司80万亿日元投资组合中不断增长的部分 由2017年成立的专门结构化金融团队管理[6] 贷款结构与收益 - 公司项目融资目前大部分用于太阳能和风能运营 但AI数据中心相关贷款吸引力正迅速提升[5] - 此类交易提供约200个基点或更高的利差 相比之下 日元公司债发行时的平均利差约为50个基点[5] - 与债券投资相比 项目融资因交易复杂性（需预测项目风险与现金流 并在5至8年贷款期内监控运营）可获得更高利差[9] 行业趋势与机遇 - AI数据中心被视为“新的社会基础设施” 具有规模大、利差相对较好的特点[6] - 全球数据中心IT容量在2025年上半年增长8.6% 其中近70%的增长来自美国[7] - AI数据中心的建设不限于美国 欧洲和亚洲也有规划 未来围绕数据中心电力及输电系统等周边生态系统将产生大量项目融资机会[13] 同业竞争格局 - 三菱日联金融集团正与摩根大通合作 牵头一笔超过230亿美元的贷款 以支持美国一个大型数据中心园区[3] - 软银集团于5月获得包括瑞穗银行在内的贷款机构批准 获得用于AI相关投资的贷款[3] 宏观与市场背景 - 日本央行宣布将开始出售价值超过75万亿日元的交易所交易基金（ETF）储备 导致对利率敏感的两年期国债价格暴跌、收益率跃升至2008年以来最高[11] - 日本保险公司通常会对海外投资进行外汇对冲 但自2022年美联储激进加息后 此类对冲成本大幅上升[12] - 传统资产价格偶尔波动 促使投资者增加对基础设施和私募股权等另类投资的敞口[10]