全球美债持仓动态 - 2025年7月海外投资者整体增持美债319亿美元，总持仓规模连续五个月超过9万亿美元，达到9.16万亿美元 [1] - 前十大美债持有者中，日本和英国连续增持，英国连续两个月增持超400亿美元，日本持仓增至11514亿美元 [1][2] - 中国大陆和加拿大减持规模居前，分别减持257亿美元和571亿美元，中国大陆持仓降至7307亿美元，创16年新低 [1][3] 主要国家/地区持仓变化 - 英国在3月首次超越中国大陆成为美债第二大海外持有者，7月两者持仓差距扩大至1686亿美元 [2] - 加拿大持仓变动剧烈，7月大举减持571亿美元，排名从第五位降至第八位，此前在4月抛售578亿美元，5月又增持617亿美元 [5] - 法国7月增持美债172亿美元，总持仓达3920亿美元，排名升至第七位 [3] 美债市场与宏观经济背景 - 2025年7月美债收益率整体上行，10年期美债收益率环比上涨13个基点，超长期限美债收益率月中再次站上5% [5] - 美联储7月议息会议决定维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，表态偏鹰派，影响后续降息预期 [7] - 美国总统特朗普签署的“大而美”法案预计将使美国未来10年赤字增加3.3万亿美元，参议院版本法案将提高债务上限5万亿美元 [5][6] 政策不确定性及市场影响 - 关税博弈和贸易不确定性引发市场对通胀回升的担忧，并影响降息预期 [7] - 美国在贸易、安全和经济等领域的政策不确定性动摇了市场对美元的信心，2025年第一季度美元在全球外汇储备中占比小幅降至57.7% [8]