核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.12亿元 同比暴跌35.5% [1] - 公司拥有人应占溢利436.7万元 同比下滑52.38% [1] - 毛利下降至1.16亿元 毛利率承压 [1] - 行政开支增加至2490.7万元 同比增长明显 [1] - 研发开支增至3971.7万元 但投入效果尚未显现 [1] 用户数据变化 - 平均月活跃用户减少至约140万人 较去年同期下降约73.0% [1] - 累计注册用户总数达约2.649亿人 较去年同期增长约3.8% [1] - 用户基础庞大但活跃度急剧下降 用户转化能力明显减弱 [2] 产品结构问题 - 主要游戏产品包括《坦克前线》《星辰奇缘》等 大多已运营多年进入生命周期成熟晚期 [2] - 经典游戏进入衰退期 收益自然下滑 [2] - 缺乏爆款新游戏接棒 新游戏正在进行综合测试但尚未有重量级新品上线 [2] 战略调整措施 - 销售及营销开支降至约5330万元 同比减少64.8% [3] - 营销资源预留用于下一旗舰产品研发 为上市宣传活动保留流动资金 [3] - 节流策略控制成本但加速用户流失 [3] 行业背景对比 - 2025年上半年中国游戏市场实际销售收入1680亿元 同比增长14.08% [3] - 手机游戏市场实际销售收入1253.09亿元 同比增长16.55% [3] - 游戏用户规模达6.79亿人 小幅增长0.72% [3] - 市场呈现强者恒强、弱者退场的分化趋势 [4] 历史遗留问题 - 香港证监会对公司及八名前任董事采取执法行动 [4] - 使用上市所得款项净额的46%认购非上市财富管理产品 严重偏离招股章程拟定用途 [5] - 2018年至2021年间授出22笔无抵押贷款 总额约4.265亿元人民币 [5] - 2021年及2022年对应收贷款分别作出约3.21亿元及5157万元亏损拨备 [5]