整体当前整体维持内外盘倒挂格局，外加外商报价重心上移后维持坚挺，成本端较强支撑；此外国内针 叶原木库存连续多周去化。虽当前仍为需求相对淡季，但后续逐渐将进入"金九银十"旺季博弈逻辑，且 当前盘面估值相对较低，建议11合约以低吸为主，博弈旺季预期，持续关注宏观政策面刺激以及旺季实 际需求验证。此外，原木盘面持仓量较小，关注资金动向。 瑞达期货：原木区间操作 机构 核心观点 新湖期货 原木11合约以低吸为主 瑞达期货（002961） 原木区间操作 格林大华期货 原木11合约震荡 新湖期货：原木11合约以低吸为主 9月19日盘中，原木期货主力合约弱势震荡，最低下探至800.0元。截止发稿，原木主力合约报802.5元， 跌幅0.43%。 供应端，海关数据显示7月原木、针叶原木进口量环比小幅减少，同比增加，新西兰原木离港量7月基本 持平。需求端，原木港口日均出库量周度减少。截止2025年9月15日当周，中国针叶原木港口样本库存 量：302万m ，环比增加8万m ，库存转为累积。目前港口库存处于年内中性水平，外盘价格换算超过 国内价格构成成本支撑，原木下游整体需求边际恢复，供需双增格局下基本面矛盾不大。LG2511合约 ...