美联储9月议息会议核心观点 - 本次会议展现美联储内部鸽派观点对利率的预期 尤其体现降息节奏"快与慢"的分歧 [1][2] - 若市场相信美联储"慢降息" 则可能实现"快降息"效果 反之若相信"快降息"则可能实现"慢降息"效果 [1][3] 美联储内部观点分歧 - 点阵图显示鸽派观点仅比主流观点多1-2次25BP降息 核心差异在于降息节奏而非最终利率水平 [2] - 鸽派主张"早降、快降" 主流观点倾向于稳步降息且带有先快后慢特征 [2] - 分歧源于对就业市场降温风险的共识 但降息幅度和节奏存在不同判断 [2] 美国就业市场风险来源 - 建筑业就业已超次贷危机前水平 疫情后显著增长且超出建筑业生产活动扩张速度 [2] - 高利率持续抑制房地产市场 可能导致该部门就业下滑风险 [2] 会议结构变化 - FOMC新成员米兰加入 使本次投票和点阵图更清晰反映鸽派与主流观点分歧 [1][2]