美联储9月议息会议核心观点 - 如果市场相信美联储慢降息 就可能实现快降息的效果 如果市场相信美联储快降息 反而可能实现慢降息的效果 [1][2][3] 美联储内部观点分歧 - 本次议息会议展现现阶段美联储鸽派观点对利率的预期 [1][2] - 美联储FOMC新成员米兰加入 使本次投票和点阵图更能反映联储内部鸽派观点与主流观点的分歧 [1][2] - 鸽派观点与主流观点的差异主要在于降息快慢 鸽派主张早降快降 主流主张稳步降息 [2] - 点阵图显示最鸽派观点只比主流观点多1-2次25BP降息 [2] 美国就业市场风险 - 美联储内部主流和鸽派观点都认为美国就业市场面临更快降温风险 需要较大降息幅度对冲风险 [2] - 美国就业市场主要风险来源可能是房地产市场 [2] - 美国建筑业就业已超过次贷危机前水平 疫情后明显增长 且增长超出建筑业生产活动扩张速度 [2] - 高利率持续抑制美国房地产市场可能使该部门就业存在下滑风险 [2]