越来越多的市场目光聚焦到REITs，尤其是消费类。自2024年3月第一批消费REITs上市，截至目前，已有12只消费REITs上市/筹备上市。 以近期发行的华夏凯德商业REIT为例，其发售期场内认购不仅出现超252.6倍的网下超额认购，公众份额更是在单日内迅速售罄，公众投资者有效 认购倍数超535.2倍，基金比例配售前认购资金累计3091.7亿元，是拟募集规模的135.2倍。 而从12只消费REITs的底层资产构成来看，其涵盖类型包括购物中心、奥特莱斯、农贸市场以及社区商业，其中购物中心占据了绝对主导地位—— 12只产品中，有7只是以购物中心为核心底层资，该类资产总估值约228亿元。 此次，商业客从已披露的购物中心REITs财报出发，解读它们背后的运营力。 01 资本市场"红人" 2024年底的中央经济工作会议，将"大力提振消费、全方位扩大国内需求"列为2025年经济工作的首要任务，这一导向为消费基础设施REITs的发展 奠定了战略基调。 从目前已入市的6单购物中心REITs二级市场表现来看，价格基本处于上涨趋势，其中华夏大悦城商业REIT涨幅最高，超50%，而华夏金茂商业 REIT、华夏华润商业REIT涨幅 ...