核心观点 - 前总统特朗普要求大幅降息的行为，正在挑战美联储货币政策的独立性，这场斗争可能通过汇率、物价和投资回报率影响全球投资者[1] - 特朗普的地产商思维追求低利率和宽松信贷，与美联储防止通胀重演、对长期经济健康负责的使命存在根本冲突[3] - 若特朗普获胜可能导致短期资产泡沫后出现恶性通胀，若美联储守住阵地则需忍受短期阵痛但利于经济长期健康[4] 历史背景与冲突根源 - 1970年代美国“大滞胀”期间通胀率曾飙升至12.3%，最终由美联储主席沃尔克将利率暴力提升至20%以上才得以遏制，代价是一场经济衰退[3] - 这段历史教训确立了应将货币政策交给独立技术官僚而非短视政客的原则[3] - 特朗普正系统性侵蚀美联储独立性，包括公开羞辱美联储主席鲍威尔，并任命亲信进入决策委员会[3] 货币政策分歧 - 特朗普要求“无限续杯”式降息，而美联储在最近一次决策中仅谨慎下调利率25个基点[3] - 美联储决策委员会中唯一投票支持降息50个基点的委员，正是特朗普的最新任命[3] 对全球市场的影响 - 作为全球储备货币，美元波动会引发资本潮汐效应：美联储降息意味着全球“涨潮”，热钱可能涌入新兴市场吹大资产泡沫；反之加息则导致“退潮”，资本撤离可能引发他国金融危机[6] - 如果美国开启降息通道，逐利的世界资本将从美国流出，导向其他高息或处于上升趋势的市场[6] 对中国市场与行业的潜在影响 - 在纷乱复杂的世界环境中，稳定发展的中国市场是资本外流后的主要选择之一[6] - 吸引资本的首当其冲是国内优质资产，可重点关注并适当加持科技板块中中等规模的企业个股[6] - 中国投资者需要告别对稳定增长的幻想，接受波动成为新常态，并努力识别能抵御通胀的优质资产，远离消费贷等劣质负债[6]