行业政策与前景 - 科技部推动人形机器人在汽车制造、物流搬运、电力巡检等场景加速落地应用 为未来万亿级产业奠定基础 [1] - 2024年中国人形机器人市场规模预计为27.6亿元 2029年有望增长至750亿元（占全球市场32.7%） 2035年可能突破3000亿元 [2] 特斯拉Optimus进展 - 特斯拉CEO马斯克于9月12日买入超250万股公司股票 总价值约10亿美元 [1] - 特斯拉董事会授予马斯克最多4.237亿股限制性股票（占调整后总股本12%） 解锁条件包括累计交付100万台人形机器人 [1] - Optimus采用纯视觉端到端架构 5月转向第三人称视频训练 本周发布AI5芯片 2026年量产条件成熟 [1] - 马斯克称特斯拉约80%长期价值将来自Optimus 下周产量会议将回应Gen3预期 [1] 产业链与技术环节 - 人形机器人商业化带来指数级增长空间 关注关节模组、腱绳材料、减速器及AI芯片等核心标的 [1] - 机器人产业链融资涉及视觉感知、灵巧手、关节模组、减速器、丝杠等关键环节 [2] - 推荐传感器、灵巧手、垂类应用端及国产供应链条等产业趋势更优环节 [3] 企业动态与资本运作 - 宇树科技2025年10-12月提交上市申请 2024年四足机器人、人形机器人和组件销售额占比分别为65%、30%和5% [2] - 优必选完成配售3015.545万股 募集24.1亿港元（超10亿港元用于支付供应商） 为资本市场最大人形机器人配售融资 中标9051万元人民币机器人采购订单（全球金额最大） [4] - 港仔机器人签署全球首例10000台具身智能人形机器人订单 2026年底至少交付1万台面向家庭康养的机器人 2025年完成原型开发 2026年实现5万台量产 [4][5] - 速腾聚创为全球激光雷达市占率第一企业 向超310家汽车整车厂及供应商提供解决方案 [5] 市场催化与证券化进程 - 特斯拉Optimus为机器人行情核心 国产链条下半年资本运作与订单消息持续催化 [3] - 宇树科技四季度提交IPO材料 智元机器人入主上纬新材 乐聚机器人完成股改 头部企业证券化进程加速 [3] - 地平线机器人预计2025-2027年销售年均复合增长率达57.5% 2028年实现盈亏平衡 [4]