从美国近两个月的经济数据特别是就业数据看，市场预计7月会议降息是最佳时点。当时贸易谈判有所 进展，经济面临的不确定性减小，关税对美国通胀影响并不显著，美国就业疲软走弱已经有所显示且已 持续一段时间。从政策前瞻性角度考虑，应该在那个时候降息。 孙长忠(清华大学全球私募股权研究院研究员) 当地时间9月16日至17日，美联储召开FOMC例行会议，决定下调联邦基金利率目标区间25个基点至 4.00%~4.25%，会议声明、经济预测和美联储主席鲍威尔新闻发布会内容表明，今年剩余两次会议可能 再各降25基点。对此可从三重视角观察本次降息。本次降息有何不同？ 历史总有相似但不会重复。去年美联储也是9月开始降息，一次降息50基点，这次则是25基点。从历史 上看一次降息25基点是常态，只有衰退等异常情况下才一次降息50基点或以上。对比去年，本次降息背 景有以下不同： 其一，这是在更接近中性利率情况下的降息。中性利率是指既不刺激经济也不限制增长的利率水平，它 是无法事先观察到或精确计算出来的，只能事后经历了才发现，事先只能大概推算。去年9月美联储降 息前利率超过5%，为20年来最高，限制性是很明显的，加之去年夏天美国就业也是呈明 ...