股价表现与资本热捧 - 腾讯控股股价于9月18日攀升至664.50港元 创2021年3月以来新高 接近历史最高位 [1] - 阿里巴巴与百度集团等互联网企业股价接连攀升 创阶段新高 [1] - 资本热捧源于互联网公司在AI领域投资加大 [1] 债券发行活动 - 腾讯控股于9月17日宣布发行人民币90亿元票据 包括20亿元5年期（年利率2.10%）、60亿元10年期（年利率2.50%）及10亿元30年期（年利率3.10%）票据 [2] - 此次发债后腾讯未偿还债券总额增至190.1亿美元 系2021年4月以来首次发债 [2] - 百度集团于9月8日发行44亿元人民币点心债 用于偿还债务及一般公司用途 另于3月发行100亿元离岸人民币债券及20亿美元零息可交换债券 [2] - 阿里巴巴于9月10日计划发行32亿美元零息可转换优先票据 2032年到期 另于7月完成120.23亿港元零息可交换债券发行 [3] 发债动机与债务结构优化 - 互联网企业在现金充足情况下发债 旨在优化债务结构并锁定低利率 [1] - 腾讯控股有10亿美元债券于2026年1月到期 5亿美元票据于2026年4月到期 发新债可能为到期债务再融资 [4] - 点心债融资成本低且流动性好 可置换高成本美元债降低融资成本 [5] - 低利率时期发债为海外企业常见做法 如苹果公司2015-2017年及2020-2021年频繁发行长期债券锁定低息资金 [6] AI战略投入与资金用途 - 互联网企业发债为AI基础设施投入提供资金保障 中国主要互联网企业2025年资本支出总额预计达320亿美元 较2023年130亿美元增长逾一倍 [7] - 阿里巴巴发行32亿美元票据募资净额约80%用于加强云基础设施（包括数据中心扩建与技术升级） 约20%用于国际商业业务扩张 [7] - 低成本融资为企业长期AI战略布局提供资金储备 巩固核心竞争力 [7]