华创证券发布研报称，白酒出海确实存在一定难度，但中长期持续培育下可挖掘空间有望好于市场预 期。一是白酒品质本身不输国际烈酒，工艺/口味等具备品牌叙事的潜质;二是我国综合国力与国际影响 力提升，头部酒企如贵州茅台（600519）(600519.SH)重视度加强;三是海外六千万华人群体本身即具备 挖掘空间，后续伴随消费者教育加强，更多群体有望渗透转化。 华创证券主要观点如下： 白酒"出口"四十余载，但未真正"出海"，24年白酒出口规模仅69亿元 1980s我国白酒就开始尝试走出国门，但受文化/口味差异等影响，海外接受度较低，叠加国内白酒发展 如火如荼，酒企未把出海作为重心。08年奥运会后国际合作增加，白酒多作为文化名片在国际亮相，出 口量自然增长。18年起头部酒企推动对齐国际标准，国际化逐步提上日程。目前白酒出口量基本稳定在 1.5万吨中枢，出口规模受益吨价提升稳步增长，24年白酒出口规模约69亿元。供给端看，茅台占比约 75%断档领先，五泸占比超2成;需求端看，东亚占比超4成，欧美拓展有限。 破局之道：找准方向，聚沙成塔，久久为功 白酒出海后消费属性凸显，酒企要解决"想要买"的核心消费决策问题，之后逐步完善"买 ...