事件概述 - 阿布扎比国家石油公司旗下XRG部门牵头的财团放弃对澳大利亚天然气生产商桑托斯有限公司190亿美元的收购要约[1] - 收购终止导致桑托斯股价在悉尼市场盘中一度暴跌14%，市值缩水逾30亿澳元（约合20亿美元），创下自2020年3月以来最大盘中跌幅[1] - 市场对桑托斯未来战略及首席执行官凯文·加拉格尔的去留产生广泛质疑[1] 交易终止原因 - 双方在关键条款上未能达成一致，主要分歧集中在估值和税收等问题[1] - 桑托斯希望财团承担出售产生的资本利得税，但XRG未同意此条款[2] - 达尔文LNG工厂此前出现的泄漏报告直到谈判后期才被披露，可能加剧了买方对未知风险的担忧[1] - 桑托斯对计划实施协议的延迟感到担忧，该协议旨在保护股东价值并分担风险，但XRG财团拒绝在协议框架下合理分配风险[2] 市场反应与影响 - 桑托斯美国存托凭证周三盘中一度跌10%至4.66美元，最终收跌8.78%报4.725美元[2] - 分析师指出，市场此后将对桑托斯的估值产生疑问，投资者可能警惕交易中“潜藏的秘密”[2] - 桑托斯股东因要约的突然撤回而“遭受重挫”，并可能对最近几周采用的谈判策略产生质疑[3] 公司历史与战略背景 - 桑托斯近年来在寻求收购者方面屡屡受挫：2018年拒绝了美国港湾能源有限公司的收购要约；去年与伍德赛德能源集团有限公司的谈判也以破裂告终[3] - 首席执行官凯文·加拉格尔多次拒绝外部收购提议，同时推行激进的增产计划，这一策略让部分寻求更高回报的投资者感到失望[2] - 此次收购要约始于今年6月，XRG财团提出指示性报价，桑托斯董事会当时推荐每股5.76美元的方案，较股价溢价28%[1] 收购方XRG的战略与影响 - XRG由阿布扎比国家石油公司于去年高调成立，旨在通过国际交易部署数十亿美元资金，构建化学品和液化天然气领域的全球投资组合[3] - 桑托斯交易的中止可能减缓阿布扎比国家石油公司摆脱原油依赖、实现业务多元化的并购进程[3] - 收购桑托斯本可强化阿布扎比国家石油公司在亚洲市场的布局[3] - 作为跨境交易新手，阿布扎比国家石油公司面临挑战，例如XRG收购德国科思创股份公司的计划因欧盟竞争调查受阻已持续超一年[3] - 尽管收购受挫，XRG表示并购步伐不会停滞，本月母公司将价值约1200亿美元的上市能源公司股份全部转让给XRG[4] - XRG声明将持续在天然气、液化天然气、化学品及能源解决方案领域寻找增值机会[4] 外部阻力 - 澳大利亚国内反对声浪构成阻力，代表两大工会的“离岸联盟”本周敦促政府阻止交易，要求将桑托斯油田“留在澳大利亚人手中”[2]