超长期特别国债发行规模与用途 - 截至2024年9月17日，累计发行规模已达21480亿元，占全年计划发行总额2.3万亿元的约93% [2] - 2024年发行1万亿元，2025年计划发行1.3万亿元，专项用于支持"两重"（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）和"两新"（大规模设备更新和消费品以旧换新）领域 [2] - 资金使用成效明显，例如截至2024年7月末，下达资金2310亿元带动汽车、家电等相关销售额超过1.7万亿元 [3] 资金分配与央地责任结构 - 资金主要通过转移支付形式分配给地方政府使用，2024年中央本级支出占比约12.5%（1247亿元），对地方转移支付占比约87.5%（8753亿元） [4] - 2025年预算显示类似结构，中央本级支出占比约12.3%（1600亿元），对地方转移支付占比约87.7%（11400亿元） [4] - 法定偿还主体为中央政府，但实际执行中存在"借款主体"（中央）与"使用主体"（地方）分离的情况 [5][6] 偿债机制与潜在挑战 - 偿债资金来源可能包括中央财政公共预算收入、发债"借新还旧"以及项目投资收益 [6] - 由于资金以无偿转移支付形式拨付，地方政府可能缺乏动力协助中央进行还本付息 [6] - 有观点认为相对合理的安排是本金由中央政府滚动接续，利息由使用资金的地方政府主体偿还 [7] 管理完善方向与建议 - 监督报告指出管理有待完善，需明确还本付息资金来源和偿还责任，加强"借、用、还"全流程统一管理 [1][4][7] - 建议依据"谁使用、谁负责"原则制定专门办法，明确资金使用、效益评估和利息偿还等具体要求 [1] - 未来需加强项目全生命周期管理，并优化央地之间的责任边界和资金流转衔接机制 [6][7][8]