4)博通团队正上移至更高层次，不仅交付芯片，还向客户提供完整的AI机架级部署。尽管由于转嫁成本 导致利润率较低，但毛利润和营业利润总额是增厚的。 5)在scale-up、scale-out和scale-across网络方面存在强劲增长机遇，其中以太网结构依然是首选技术架 构。 6)非AI业务的订单量正在拐点上升，宽带、服务器存储和企业网络开始出现复苏迹象。不过，收入恢复 仍是"U型"模式，预计在进入2026财年后有可能加速。 7)博通团队预计VMware VCF平台的转换将在2026财年末完成(这意味着其收入仍将保持强劲的两位数同 比增长)。此后，基础设施软件增速预计将恢复至中高个位数百分比。展望未来，博通团队将专注于再 投资业务，尤其是在大型AI增长机遇上，同时继续返还50%的自由现金流并优先偿还债务。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，博通(AVGO.US)仍然是该行在半导体领域的首选投资标的， 原因在于其多元化的商业模式、一流的利润率水平，以及在人工智能(AI)/数据中心和基础设施领域的强 劲长期增长趋势。该行重申对博通的"增持"评级，2026年12月目标价为400美元。这一目标价较博通周 三收盘 ...