美联储降息决策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25% 为自去年12月以来首次动作及2025年首次降息 [1] 降息背景与压力 - 降息是对就业形势恶化、通胀压力升温及外部政治干预三重压力的被动屈服 非主动经济提振干预 [3] - 8月非农就业人数仅增加2.2万人 失业率升至4.3% 新增就业岗位接近停滞 [3] - 8月美国CPI环比上涨0.4% 年通胀率攀升至2.9% 创今年1月以来最高水平且增速超过7月的2.7% [3] - 高通胀与冷就业并存令滞胀风险加大 美联储陷入两难境地 [3] 政策信号与市场反应 - 鲍威尔将降息定义为"风险管理决策" 强调"没有必要快速调整利率" 暗示非持续激进降息周期开端 [3] - 降息被描述为防范未来风险的"保险"措施 旨在平衡鸽派市场安抚与鹰派立场维持 [4] - 美联储理事斯蒂芬·米兰投反对票 主张更激进50个基点降息 反映政策分歧及白宫政治压力 [5] - 金融市场出现V型反转：消息公布初美股上涨、美元与美债收益率下挫 鲍威尔讲话后美元指数与美债收益率转涨 美股冲高回落收盘涨跌不一 [5] 经济困境与市场影响 - 国际金价连续飙涨 纽约期金累计涨近200美元/盎司 首次突破3700美元关口 反映投资者对美元信心滑落及滞胀担忧 [6] - 企业投资未恢复、居民收入受限、高通胀转化为生活压力 经济挑战远非一次降息能解决 [6] - 未来几个月美国CPI同比增速或持续高于美联储2%政策目标 [7] - 降息对解决深层次经济结构性问题作用有限 滞胀风险被暂时搁置而非根除 [7]