美联储货币政策决议与影响 - 2025年9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%至4.25%之间 [1][2] - 美联储主席鲍威尔将本轮降息明确定义为预防式降息，后续政策制定将取决于经济数据表现 [1][2] - 根据更新的点阵图预期，年内可能再进行两次降息操作，总计降息50个基点的可能性更大 [1][2] 美联储政策关注点转变 - 美联储政策制定的关注重点将由通胀转向就业，强调劳动力市场风险是降息决定的重点 [2] - 鲍威尔表示市场风险平衡已发生转变，就业面临下行风险，政策正朝着更中性的方向发展 [2] 短期金价走势判断 - 伦敦现货黄金价格近一月涨幅达11.82%，市场对本次降息定价已相对充分 [3] - 基于鲍威尔发言及点阵图，2026、2027年各降息一次概率最高，显示美联储对美国经济中期判断相对乐观 [3] - 在当前金价已处历史新高的情况下，后续继续上攻动力不足，需关注降息预期兑现后的短期回调风险 [3] 美联储人事变动与政治影响 - 美联储主席鲍威尔的任期将于2026年年中结束 [3] - 2025年9月14日，特朗普政府向联邦上诉法院提出请求，要求允许其解雇美联储理事莉萨·库克，显示其力求控制美联储理事席位 [3] - 在后续鲍威尔替代人选的选择上，更可能挑选与其政策主张重合的人士，以达到推动降息、缓解债务压力的目的 [3][4] - 这种政治任命取代央行权威的倾向，可能引发广泛的避险需求，从而带动金价上行 [4] 金价中长期看涨逻辑 - 9月议息会议被视为本轮美联储降息周期的起点，预计10月、12月仍可能有降息操作 [4] - 基准利率下调将直接降低持有黄金的机会成本，并施压美元指数，利好金价上行 [4] - 根据央行披露数据，8月中国继续增持黄金储备6万盎司，为连续第10个月增储 [4] - 在当前全球政治经济形势下，黄金作为广泛接受的最终支付手段，其避险配置需求依旧旺盛 [4]