货币政策决议 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，为2024年12月以来首次降息 [1] - 本次货币政策决议以8票赞成、1票反对获得通过，仅有一位理事主张降息50个基点 [3] - 美联储预测显示到2025年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点 [4] 经济背景与决策依据 - 美联储指出上半年美国经济活动增长有所放缓，就业增长放缓，失业率小幅上升，通胀率上升并保持高位 [1][3] - 美联储主席鲍威尔表示就业市场不如以前活跃略有疲软，通胀最近有所上升仍略微偏高，商品通胀已加速 [3] - 委员会判断就业的下行风险已经上升，为支持达成就业最大化和2%通胀率的目标而决定降息 [3] 政策声明与市场解读 - 声明措辞显示出鹰派倾向，美联储虽承认就业市场下行风险增加，但同时明确指出通胀已再度攀升 [3] - 点阵图显示19名美联储官员中有9名预计2025年将再进行两次降息，6名认为不会进一步降息，内部分歧明显 [4][5] - 分析认为美联储多数派倾向小步宽松，保持逐次会议评估的灵活性，而非大幅前置降息 [5] 未来政策展望 - 分析指出美国通胀风险相对缓解，政策重心逐步偏向就业市场，未来更可能加速降息以稳定增长 [4] - 鉴于美国经济中性利率出现结构性抬升，若美联储过度宽松可能导致其政策信誉受怀疑并引发通胀再度失控 [4] - 分析认为美联储政策操作需保持渐进和谨慎，避免过快释放宽松信号 [4][5]