市场表现 - 银行间主要利率债收益率普遍下行，超长券表现更优，收益率下行2-4个基点，30年期国债期货主力合约上涨0.31% [1] - 银行间市场资金面持续收敛，存款类机构隔夜回购加权利率升至1.48%附近 [1] - 央行开展4185亿元逆回购操作，实现净投放1145亿元 [1] 宏观经济与政策 - 美联储下调基准利率25个基点至4.00%-4.25%，符合市场预期，为9个月来首次降息 [1] - 美联储FOMC声明指出就业下行风险上升，上半年经济增长有所放缓，通胀有所上升 [1] - 国新办推动人工智能在服务消费等领域加快应用，并提及用好结构性货币政策工具以增强消费领域资金供给 [1] 市场展望与投资建议 - 后续债市供给压力有望缓和，但地缘因素及贸易政策变化存在变数，避险情绪仍在 [3] - 建议对国债采取震荡思路，可考虑逢低布局多单 [3]