美联储降息决策 - 美联储宣布下调联邦基准利率25个基点至4.00%～4.25%区间 这是2024年底以来的首次降息[1] - 降息背景包括就业市场疲软、政治压力及全球市场高度关注[4] 政策背景与对比 - 2024年9月18日美联储降息50个基点 本次2025年9月17日仅降息25个基点 显示政策力度与氛围差异[4] - 当前失业率上升且招聘放缓 通胀虽缓和但仍高于2%目标 政治层面面临特朗普政府要求加快降息的压力[4] 经济预测与点阵图信号 - 多数委员预计2025年内还有两次降息各25个基点 年底利率可能下探至3.50%～3.75%区间[6] - 点阵图显示长期利率预期下移 2026年预计3.50%～3.75%、2027年3.25%～3.50% 高于中性利率2.5%[6] - 美联储内部存在分歧 新任理事米兰主张降息50个基点 但最终决策为25个基点[7] 鲍威尔政策立场 - 鲍威尔明确表示50个基点降幅未获支持 25基点是"风险管理下的合适选择" 强调渐进可控立场[7] - 降息主要为应对就业市场疲软的下行风险 而非通胀彻底消退 政策重心向就业平衡微调[8] - 鲍威尔公开捍卫美联储独立性 称决策"基于数据 而非政治" 回应外部政治压力[8] 政策信号释放 - 降息释放政策转向信号 针对就业疲软压力 但强调渐进路径而非全面放水模式[13] - 短期降息可缓解借贷压力并支撑就业与消费 长期需警惕通胀回升风险及政治干预[13] - 本次降息反映经济形势演变及政治与市场夹缝中的平衡 是央行独立性与政策可信度的博弈[14]