美联储降息决策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%至4.25%之间 为2025年首次降息及2024年三次降息后的再次降息 [1] - 降息决策基于复杂环境 包括政治独立性受白宫干预挑战 经济宽幅震荡及外部关税不确定性等因素 [1][2][3] - 专家预测若内政外交无剧烈波动 2025年底前可能再次降息 2026年或有数次降息 [2] 美国经济环境分析 - 2025年美国经济呈现宽幅震荡趋势 第二季度GDP反弹主因进口退坡而非内需增长 关税政策对内需产生抑制效应 [2] - 就业市场明显转冷 六月新增就业人数为五年来首次由增长转为萎缩 [2] - 8月消费者价格指数同比上涨2.9% 为近期较高水平 但关税传导不完全 物价上涨相对温和 [2] 降息策略与考量 - 降息进程主动权由美联储掌握 采用边降边看的渐进方式 [3] - 降息主要考量8月对绝大多数国家实施对等关税后 商品端及物流仓储服务价格走高的影响 [3] - 降息频次及幅度需为防范物价过快过高上涨保留政策空间 [3]