行业指数表现 - 游戏行业指数9月17日收盘上涨2.13% 恺英网络涨9.01% 巨人网络、迅游科技和神州泰岳涨幅均超4% [1] - 行业指数年内累计上涨82.61% 涨幅位列申万二级行业第三 ST华通、巨人网络、吉比特分别上涨286.19%、261.23%和157.39% [1] 市场收入数据 - 2025年1-7月游戏市场收入达1970.84亿元 同比增长12.58% [2] - 行业收入持续增长 2022年至2024年收入分别为2658.84亿元、3029.64亿元和3257.83亿元 [2] - 电竞产业2025年上半年收入127.61亿元 同比增长6.1% 海外市场向拉美地区扩展 [3] 行业驱动因素 - 版号审批节奏稳定 2025年8月166款国产游戏和7款进口游戏获版号 [4] - 用户规模达5.84亿人 较2024年12月增长2692万人 占网民总数52% [5] - 女性玩家占比48% 较2024年底提升3.1个百分点 [5] 出海业务表现 - 20家A股公司2025年上半年境外收入合计218.23亿元 同比增长30.43% [6] - ST华通境外收入89.58亿元 占营收52.06% 昆仑万维和三七互娱分别达34.41亿和27.24亿元 [6] - Century Games在欧美日韩等市场设立本地团队 产品覆盖全球多区域 [6] 机构持仓情况 - 迅游科技、ST中青宝、冰川网络获QFII重仓 持股市值分别为7446.4万元、5920.29万元和4579.3万元 [7] 行业特性分析 - 游戏与创新药行业均具高投入、高风险、长周期、高弹性与强监管特征 [5] - 行业盈利二阶导较高 基金仓位存在提升空间 [5]