公司业绩与复苏信号 - 公司可能在今年下半年出现意外反弹 销售趋势改善 库存清理和批发订单增强[1] - 第二季度销售额预计将环比改善 从第一季度的中个位数下降中恢复[3] - 美国返校季需求稳健 支持公司业绩表现[3] 分析师观点与预测 - 美国银行证券分析师维持买入评级 目标价84美元[2] - 分析师下调2026年每股收益预测0.06美元至1.54美元 下调2027年预测0.02美元至2.77美元 主要反映关税增加影响[6] - 分析师预计毛利率将在下半年企稳 此前经历了数个季度的急剧下滑[7] 订单与库存状况 - 批发订单持续走强 中国以外地区第三季度秋季订单改善 第四季度假日订单转为正增长[5] - 库存水平预计在上半年结束前清理完毕[4] - 春季订单改善的进一步确认将增强市场对新管理团队策略的信心[5] 毛利率影响因素 - 关税造成2026年毛利率75个基点的压力 基于对中国30%和其他地区10%的敞口[6] - 其他地区敞口增至20% 预计带来额外50个基点的压力[6] - 有利因素包括全价销售增加 批发回购减少 低利润率折扣销售同比基数较低以及定价行动[7] - 不利因素包括产品组合 渠道组合和关税成本[7] 股价表现 - 公司股价上涨0.16%至72.87美元 交易于52周区间52.28美元至90.62美元之间[8]