行业概况 - 行业包括拥有并经营综合赌场、酒店和娱乐度假村的企业，部分公司还提供彩票、电子游戏机、体育博彩和互动游戏市场的技术产品和服务 [2] - 许多公司参与开发和销售游戏应用程序，并提供电子竞技赛事服务、内容管理系统、视频软件、移动应用程序和电子竞技数据平台解决方案 [2] 行业驱动因素 - 澳门博彩收入改善：8月总博彩收入达到221.5亿澳门元（27.6亿美元），同比增长12.2%，环比7月小幅增长0.1% [3] - 美国商业博彩收入强劲：2025年第二季度收入同比增长9.8%，来自传统赌场游戏、体育博彩和在线博彩的总收入达194.4亿美元 [4] - 体育博彩成为主要驱动力：多个州已将其合法化，投注者可通过数字平台下注，热门应用包括DraftKings、FanDuel、BetMGM等 [5] 行业表现与估值 - 行业过去一年上涨37.3%，表现优于标普500指数（上涨19.9%）和更广泛的非必需消费品板块（上涨24.4%） [10] - 行业当前 trailing 12-month EV/EBITDA 比率为21.45，高于标普500指数的18.35，过去三年该比率最高为28.95倍，最低为14.27倍，中位数为18.67倍 [13][14] 重点公司 - Boyd Gaming受益于多元化商业模式、运营效率以及来自夏威夷的强劲客流量，未来将专注于物业升级和战略投资以推动长期增长 [17] - Red Rock Resorts受益于Durango赌场度假村和拉斯维加斯业务的强劲表现，Durango赌场度假村在2025年第二季度实现了扣除分流影响后超过15%的回报率 [22] - 新濠博亚娱乐其澳门业务势头强劲，2025年第二季度澳门新濠天地和新濠影汇的中场赌台业务表现创纪录，同时公司致力于提升成本效益 [24] 公司股价与预期 - Boyd Gaming股价过去三个月上涨8%，其2025年盈利预期在过去60天内上调4.9%至6.89美元 [18] - Red Rock Resorts股价过去三个月上涨17.7%，其2025年盈利预期在过去60天内上调12.7%至1.77美元 [20] - 新濠博亚娱乐股价过去三个月飙升51.3%，其2025年盈利预期在过去60天内大幅上调69%至0.49美元 [25]