美联储政策预期 - 市场普遍预期美联储将降息25个基点 这是自去年12月以来的首次降息[1] - 降息发生在经济表现强劲的背景下 可能刺激市场和经济活动增加[6] - 历史数据显示当美联储在经济增强时降息 12个月后市场通常走高但长端收益率也可能上升[7] 黄金与美元表现 - 黄金价格创下年内第35次历史新高 呈现与股市脱钩的异常走势[1][3] - 美元汇率徘徊在三年多低点附近 几乎没有出现任何反弹[2][4] - 美元持续疲软虽对股市有支撑作用 但已接近边际收益递减的临界点[4] 银行板块表现 - 对利率敏感的地区银行股遭受重挫 Synchrony Financial、Huntington Bank和Keycorp成为表现最差的个股[2] - 地区银行股自"解放日"以来已上涨约40% 部分跌幅可能属于技术性回调[5] - 长端收益率曲线变化可能影响抵押贷款利率 进而抑制抵押贷款需求[7] 债券市场动向 - 10年期国债收益率达到4% 市场在预期降息前已提前反应[10] - 存在观点认为10年期收益率将从当前水平进一步上升[9] - 去年9月美联储降息后10年期收益率反而上升 但当前环境已大不相同[8] 经济基本面分歧 - 对经济强度存在分歧 一方认为美联储在强劲经济下降息 另一方指出劳动力市场近期出现疲软迹象[10][11] - 强劲零售销售数据可能掩盖劳动力市场潜在疲软 最终将影响经济其他部门[11] - 美联储此时降息的动机及其对通胀的潜在影响仍不明确[11] 监管与法律风险 - Lisa Cook事件可能影响美联储理事会构成 最高法院裁决或禁止该理事在本次会议投票[9][12] - 该法律案件为明日美联储会议增添不确定性 可能改变政策决策进程[12]