黄金需求趋势 - 2025年8月，中国黄金批发需求降至85公吨，较7月减少9公吨，为2010年以来最弱的8月数据 [1] - 需求疲软主要源于金条和金币销售低迷，因投资者将注意力转向上涨的股票市场 [2] - 上海黄金交易所的黄金提取量（批发需求的最佳代表）在整个2025年相较于历史平均水平保持低迷 [7] 黄金市场表现与资金流向 - 8月，伦敦金银市场协会的金价上涨近4%，而中国国内基准金价上涨2% [3] - 8月，黄金ETF投资者撤出60亿元人民币（合8.34亿美元），持仓减少7.7吨 [6] - 上海期货交易所的黄金期货交易活动在7月至8月间下降了26% [6] 股票市场表现 - 追踪沪深两市最大公司的沪深300指数在8月跳涨10%，年初至今上涨约16% [10] - 股市飙升得益于积极的政策支持，包括流动性注入以及提振消费和科技投资的承诺 [10] 投资者行为转变 - 中国投资者正从黄金转向国内股票，因股市上涨 [9] - 尽管中国人民银行已连续10个月增加黄金储备，但私人需求已出现下滑 [5] - 黄金价格的持续攀升（周二现货金价创下每金衡盎司3，700美元以上的历史新高）抑制了新的购买，导致价格疲劳 [3][7]