行业整体表现 - 国内游戏市场2025年上半年实际销售收入1680亿元 同比增长14.08% [1] - 游戏用户规模达6.79亿人 同比增长0.72% [1] - 版号发放量达766款 同比增长21.97% [3] - 23家上市公司销售费用总额178.47亿元 同比增长18.84% [9] - 研发投入总额54.27亿元 同比增长2.36% [10] 市场竞争格局 - 行业呈现马太效应 头部公司优势持续扩大 [3] - 10家A股/港股公司出现营收利润双降 [3] - 销售成本攀升且买量红利见顶 [3] - 世纪华通以172.07亿元营收居A股首位 同比增长85.5% [5] - 三七互娱营收84.86亿元位列第二 同比下滑8.08% [5][6] - 完美世界游戏业务营收29.06亿元 同比增长9.67% [7] 企业战略转型 - 部分公司重心转向AI等新兴产业 [8] - 行业从山寨换皮转向精品化研发 [13][15] - 出海业务成为重要增长极 [13] - 政策支持推动行业有序竞争和创新发展 [13] - 研发投入增速(2.36%)远低于营销费用增速(18.84%) [9][10] 典型企业表现 - 世纪华通游戏业务营收163.99亿元 同比增长95.3% [5] - 昆仑万维总营收37.33亿元 游戏业务占比不足7% [5] - 完美世界受益于《诛仙世界》上线 总营收增长33.74% [7] - 多家中小型公司出现营收下滑或亏损 [6]