美股市场风险与担忧 - 美国股市估值再度昂贵，接近历史高位[1] - 市场升势过于集中，过分依赖人工智能支出[1] - 经济其他领域面临高利率、关税不明朗因素及就业市场压力[1] - 市场过分聚焦人工智能相关数据及企业盈利，市场失望风险增高[1] 美联储政策与债市反应 - 市场已几乎完全反映9月降息25基点的预期[1] - 美联储主席言论转趋平衡，承认劳动市场可能出现疲软[1] - 债市认为美联储行动仓促，去年降息时国债收益率反而上升近100个基点[1] - 新一轮财政刺激、高国债发行量及关税威胁可能使债市推高收益率，认为降息时机过早[1] 普徕仕资产配置策略 - 对股票维持中性配置，权衡稳健基本面、财政支持与估值偏高、贸易不明朗因素[2] - 区域配置提升亚洲（日本除外）股票至偏高配置[2] - 增加对拉丁美洲股票配置，借商品对冲通胀，将对新兴市场（中国除外）配置增至中性[2]