上市申请与资本路径 - 中润光能于2025年9月15日重新提交港股上市申请 继2025年3月13日首次递表后的再次尝试 体现A股上市计划搁浅后转向港股的资本策略[2] 募资用途 - IPO募集资金将用于新建研发中心（包括中心建设及设备采购）、偿还现有银行借款及补充运营资金[4] 海外业务收入表现 - 海外业务收入占比从2022年的11.5%升至2023年的13.4% 2024年大幅跃升至32.9%[5] - 2025年上半年海外收入占比从2024年同期的25.0%飙升至63.8% 达人民币47.645亿元[5][6] - 主要海外市场收入贡献：美国2025年上半年收入人民币14.612亿元（占比19.6%） 越南收入人民币11.861亿元 新加坡收入人民币6.761亿元 泰国收入人民币5.236亿元[6] 订单获取情况 - 2025年7月和8月获得光伏电池片新采购订单超5.10GW 其中境内外客户各占2.55GW[6] - 同期获得光伏组件新采购订单超0.55GW 境内客户采购0.22GW 境外客户采购0.33GW[6] 毛利率与市场策略 - 海外市场毛利率显著高于中国内地：2025年上半年海外整体毛利率33.4% 中国内地毛利率为-6.2%[7][8] - 美国市场N型组件和电池片平均售价分别为2.14元/W和0.80元/W 远高于中国市场[7] - 具体国家毛利率表现：越南2025年上半年毛利率59.6% 美国毛利率28.2% 泰国毛利率56.2%[8] - 中国内地以外销售的N型电池片毛利率从2024年第一季度的14.4%升至2025年第一季度的51.9%和第二季度的47.5%[7] 上市历程 - 2023年5月向深交所递交创业板IPO申请 历经两轮问询后于2023年12月15日过会[9] - 2024年6月因A股光伏板块低迷及业绩波动未能完成上市流程[9][11] - 2025年3月转向港交所提交申请 由中信建投国际和中信证券担任联席保荐人[11] - 2025年9月15日更新上市申请 反映光伏行业市场环境对资本运作的复杂影响[11]