核心观点 - 国联基金投研团队频繁变动 权益基金经理集中离任 公司组织架构调整后人事震荡明显 [1] - 公司新聘基金经理多为新人 团队平均任职年限低于行业水平 权益投资经验存在短板 [2] 组织架构调整 - 国联证券与民生证券合并事宜于去年末落地 [1] - 今年初公司将原权益投资部与研究部合并 组建权益投研部 下设公募部和专户部 [1] 基金经理变动情况 - 今年以来7名基金经理离任 其中5人集中在下半年离任 [1] - 9月半个月内3名基金经理连续离任：杜伟(9月5日)、柯海东(9月8日)、骆尖(9月9日) [1] - 离任基金经理中3人资历较深：任职年限分别接近4年半、10年、5年 [1] - 柯海东离任前担任权益投资部总监 其管理的多只产品取得正收益 其中国联竞争优势与国联策略优选混合A6年多任职回报均超过2倍 [1] - 公司新聘7名基金经理 其中6人为无公募管理经验的新人 [2] 团队结构分析 - 公司现有29名基金经理 平均任职年限2年又18天 低于行业平均的2年又104天 [2] - 10名基金经理任职年限不足2年 其中7名为权益基金经理 [2]