美联储政策转向与降息预期 - 美联储预计将于周三通过降息来支撑日益疲软的美国劳动力市场 此举标志着此前因担忧关税引发通胀而按兵不动的政策转向 [1] - 投资者将重点关注美联储主席鲍威尔的新闻发布会及最新的经济预测 以寻找未来几个月利率可能路径的线索 [1] - 美联储观察人士预计 官员们在就业和通胀问题上的不同观点将阻止他们承诺激进的降息步伐 [1] - 美国银行高级经济学家阿迪亚·博哈维表示 除非劳动力市场显示出持续恶化的迹象 否则每一次降息都会比上一次更困难 [1] FOMC投票者构成与人事变动 - 特朗普的盟友斯蒂芬·米兰于周二上午宣誓就职 及时赶上了本次会议 但其因拒绝辞去白宫经济顾问委员会主席一职而受到抨击 让人质疑其能否保持独立行动的承诺 [2] - 上诉法院裁定美联储理事丽莎·库克可以在其挑战特朗普解雇决定的诉讼期间继续工作 特朗普政府打算请求最高法院允许总统以抵押贷款欺诈的指控为由罢免她 [2] - 全美保险公司首席经济学家凯西·博斯特扬西表示 投票者的确切构成不太可能在未来几个月实质性地改变利率进程 但如果总统成功替换了库克 则可能会影响利率的长期轨迹 [2] - 在鲍威尔于五月份任期结束后 特朗普还将提名一位新的美联储主席 [2] 美联储内部分歧与政策辩论 - 美联储观察人士认为 在预期的25基点降息问题上 辩论双方都可能出现异议 一些官员可能支持更大幅度的降息 而另一些官员则倾向于维持利率不变 [4] - 分歧在于政策制定者是更担心劳动力市场处于急剧恶化的边缘 还是主要担忧通胀可能因关税而加速 [4] - 两位由特朗普在其首个任期内任命的美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼 在7月投票反对维持利率不变的决定 理由是对劳动力市场的担忧 [8] - 自7月会议以来发布的数据显示就业增长已大幅放缓 引发了更广泛的对潜在经济下滑的担忧 [8] - 如果有三位官员提出异议 这将是自2019年9月以来首次出现超过两位官员投票反对利率决定的情况 [8] 经济数据与通胀背景 - 博斯特扬西指出 通胀率仍高于目标水平 尽管关税向最终价格的传导比最初担心的更为温和 [8] 利率路径与未来预测 - 接受调查的经济学家普遍预计 官员们将预计今年降息两次 与6月提交的预测一致 这意味着在本周会议之后 今年只会再降息一次 可能在10月或12月 [9] - 博哈维表示 6月份对通胀和失业率的预测至今仍然有效 这让官员们没有理由在基线展望中增加更多的降息 [10] - 超过40%接受调查的经济学家认为 官员们会写下2025年降息三次的预测 这些预测还将揭示官员们预计明年会有多少宽松政策 以及他们如何看待通胀和失业率的进展 [10]