尽管咖啡相关企业通常会对冲成本波动，但当前市场波动性加剧与不确定性升高，仍可能对其造成冲 击。TD Cowen分析指出，若关税政策不调整，星巴克(SBUX.US)、Dutch Bros(BROS.US)、First Watch Restaurant(FWRG.US)等餐饮企业的调整后EBITDA将面临下行压力。 其他可能受咖啡定价压力影响的企业还包括Coffee Holding(JVA.US)、Dunkin' Brands、斯马克、星巴 克、麦当劳(MCD.US)、Costa Coffee、Tim Hortons、瑞幸咖啡、雀巢、Keurig Dr Pepper(KDP.US)、卡夫 亨氏(KHC.US)及Krispy Kreme(DNUT.US)。 该公司强调，因生咖啡成本攀升及咖啡品类价格传导效应，5月提价后需求价格弹性表现符合预期，验 证了其产品组合竞争力与家用咖啡品类的韧性。 此外，巴西2025-26年收成面临的天气不确定性，亦对咖啡商品交易产生深远影响。美国对巴西咖啡征 收新关税的举措，更使进口成本激增，供应链转移成本高昂。作为美国最大咖啡供应国，巴西已观察到 美国买家减少新合同签订并寻求替代市场， ...