核心观点 - 高盛预测至2027年中国六大城市群（京津冀、长三角、珠三角、成渝、中原、长江中游）房价将企稳回升，平均涨幅介于10%至15%，显著高于全国平均水平，主要驱动力为产业升级、人口流入和政策支持 [2][3][10] - 房地产市场呈现显著区域分化特征，一二线及强二线城市表现优于三四线城市，六大城市群中38个核心城市预计平均涨幅达12.5%，其他城市涨幅约5% [13] - 房地产市场的复苏将带动建筑、建材、家居、装修等相关产业链协同发展，2024年这些行业市场规模达7.8万亿元，预计2027年突破10万亿元 [14] 区域市场表现 - 京津冀地区受益于政策支持及雄安新区建设，人口流入率自2025年第一季度扭转颓势录得0.3%净增长，高新技术企业数量2024年激增17.3%达38,520家 [3] - 长三角城市群GDP占全国比重达24.7%，较2022年提升1.2个百分点，2024年专利申请量同比增长21.5%，预计至2027年房价累计上涨12.6% [5] - 珠三角2025年上半年实际利用外资578亿美元同比增长9.2%，2024年净流入人才率平均达2.7%，预计至2027年房价上涨13.7% [6] - 成渝地区2025年第一季度GDP增速达7.3%，高于全国平均水平1.5个百分点，2024年商品房销售面积同比上涨12.7%，预计至2027年房价上涨11.5% [7] - 中原城市群基础设施投资同比增长16.8%，2024年高新技术产业增加值同比增长13.5%，预计至2027年房价上涨8.2% [8] - 长江中游城市群2025年上半年规模以上工业增加值同比增长8.7%，2024年商品房销售面积增长9.3%且销售额增长11.2%，预计至2027年房价上涨9.3% [9] 产业与人口驱动因素 - 六大城市群高新技术企业占全国比重达68.3%，研发投入强度平均为3.2%，高于全国平均水平，创新动能转化为产业升级和经济增长引擎 [10] - 六大城市群是人口净流入主要目的地，常住人口净增长率平均0.8%，远高于全国其他地区，优质公共资源集聚效应显著 [10] - 产业支撑、人口流动和政策红利成为决定市场走向的关键因素，拥有强大科技创新能力、完整产业链和优质公共服务的城市持续吸引人才与资本 [10][16] 政策与金融环境 - 2025年上半年中国政府密集出台支持刚需和改善性需求政策，包括降低首付比例、减免契税及调整房贷利率，有助于释放合理住房需求 [11] - 2025年中国房地产相关贷款余额达53.7万亿元同比增长5.3%，未来两年信贷环境预计进一步改善，为市场复苏提供资金支持 [14] 市场趋势与投资建议 - 购房者应重点关注城市群中新兴区域及产业集聚区，这些区域2024年房价涨幅领先传统成熟区域3-5个百分点，交通便利及优质教育资源仍是首选 [13] - 投资者需审慎评估区域经济基本面与产业发展趋势，房地产投资应回归居住属性，产业基础雄厚且人口持续流入区域具备长期投资价值 [13][16]