美联储降息预期与市场反应 - 市场焦点从“是否降息”转向“降息幅度与节奏”[1] - 美国总统特朗普公开表示预期会有一次大幅降息[1][2] - 市场预期美联储9月降息25个基点概率从8月22日的71.3%大幅提升至9月15日的97.5%[2] - 预期12月底降息至3.50%-3.75%的概率从8月22日的25.6%提升至9月15日的73.5%[2] 黄金价格表现 - 16日国际现货黄金价格涨穿3700美元，刷新历史高位至3702.93美元，日内涨幅超过0.6%[1] - 纽约黄金期货持稳于3737.60美元附近，维持约0.4%的涨幅[1] - 国内沪金期货收盘报842.08元/克，9月以来累计涨幅达7.37%[3] - 自去年9月18日美联储降息至今，国内现货黄金价格涨幅44.65%[1] - COMEX白银期货涨至逾43美元/盎司，沪银期货最高触及10152元/千克[3] 机构观点与价格预测 - 摩根大通预计金价今年第四季度平均达3800美元/盎司，2026年第一季度突破4000美元/盎司[3] - 高盛维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价[4] - 高盛提到若个人投资者像央行一样分散投资黄金，金价可能超过4500美元/盎司[4] - 安粮期货分析师认为降息降低持有黄金的机会成本并打压美元指数，利好黄金[1] 黄金投资需求 - 摩根大通指出投资者需求已取代央行成为此轮金价上涨的催化剂[3] - 全球最大黄金ETF持仓量为979.68吨，远未达到2012年超1300吨的历史高点[6] - 黄金ETF单月净流入达55亿美元，主要来自北美和欧洲[6] - 国内6只黄金股票ETF自8月25以来涨幅约22%，14只商品型ETF涨幅约8.87%[6] - 规模居前的黄金股ETF近20个交易日份额增加4.29亿份，今年收益率增长超75%[6] 央行购金动态 - 全球去美元化和美联储降息周期是黄金上涨的底层逻辑[6] - 今年二季度全球官方黄金储备增加166吨，处于历史高位[7] - 中国人民银行8月末黄金储备为7402万盎司，较7月末增加6万盎司，为连续第10个月增持[7]