市场对美联储降息的预期 - 市场对降息预期存在分歧 不确定是出于美联储能力还是必要性 劳动力市场数据波动且难以解读 [2] - 若市场预期2024年10月和12月共近三次降息 但预期被下调且市场仍上涨 将增加短期回调风险 [5][6] 宏观经济展望 - 预计2025年底至2026年将出现增长低谷 随后回归可持续的1.5%GDP增速 [3] - 通胀预计在2024年底或2025年初见顶 随后逐渐下降 与美联储观点一致 [3] - 关税效应将在2024年底或2025年初达到顶峰 [3] 股市表现分析 - 股市自4月低点以来已上涨35% 涨势具有持续性和强劲特征 [1][4] - 12个月期降息预期对股市积极 但短期走势仍不确定 [3] - 8月和9月除横盘波动外 季节性噪音未对市场造成实质损害 [3] 人工智能板块影响 - 人工智能交易板块的走势对市场具有决定性影响 超越宏观和利率因素 [4]