市场表现 - 国债期货全线上涨 30年期主力合约涨0.21% 10年期主力合约涨0.12% 5年期主力合约涨0.07% 2年期主力合约涨0.01% [1] - 银行间主要利率债尾盘走弱 10年期国开债"25国开15"收益率上行0.75bp至1.9425% 盘中一度下行1.5bp最低报1.92% [1] - 10年期国债"25附息国债11"收益率上行0.85bp至1.7980% 盘中一度下行0.45bp最低报1.7850% [1] - 30年期国债"25超长特别国债02"收益率上行1.2bp至2.0910% 盘中一度下行1.65bp最低报2.0625% [1] 资金面 - 央行开展2800亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 单日净投放885亿元 [2] - 央行开展6000亿元6个月期限买断式逆回购操作 9月累计净投放3000亿元 连续4个月加量续作 [2] - 银行间市场资金面略显收敛 存款类机构隔夜回购加权利率小幅上行至1.41%上方 [2] - 非银机构隔夜资金报价在1.46%-1.48% 较上个交易日走高 [2] 基本面 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4% 低于预期3.8%和前值3.7% [3] - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 低于预期5.7%和前值5.7% [3] - 1-8月固定资产投资同比增长0.5% 低于预期1.3%和前值1.6% [3] - 8月城镇调查失业率5.3% 较上月上升0.1个百分点 [3] - 1-8月房地产开发投资60309亿元 同比下降12.9% 新建商品房销售额55015亿元 下降7.3% [3] 操作建议 - 基本面数据利好债市 但风险偏好偏强压制长债 [4] - 债市企稳需更强利好信号 关注国债买卖是否重启 [4] - 短期关注资金面动向和央行买断式逆回购操作情况 [4] - 10年期国债利率在1.8%附近博弈力量较强 选择方向需增量信息 [4] - 建议投资者暂观望 关注资金面、权益市场和基本面变化 [4]