核心观点 - 看涨Euronet Worldwide Inc (EEFT) 的核心逻辑基于其稳固的基本面、数字业务增长、收购协同效应及潜在估值重估机会 [1][2][4][5] 财务表现与估值 - 截至9月5日股价报91.16美元 远期市盈率8.18倍 trailing市盈率12.57倍 [1] - Q2收入10.7亿美元 每股收益2.56美元 略低于预期 但维持全年每股收益增长12%-16%的指引 [2] - 2025财年预期每股收益7.85美元 高于指引水平 [4] 业务运营亮点 - 数字交易、汇款和REN软件业务推动利润率扩张 [2] - 季度收入创纪录同比增长9% 数字业务直接面向消费者部分同比增长29% [3] - epay和汇款业务利润率均实现扩张 [3] 战略行动与收购 - 以约2.48亿美元股票交易收购CoreCard(CCRD) 通过抵消性回购最小化稀释 [2] - 收购估值18倍EBITDA CoreCard循环信贷平台目标市场规模超100亿美元 潜在利润率近50% [2] - 收购强化公司向金融科技估值转型的战略 并可通过现有银行与金融科技客户交叉销售实现全球扩张 [2][3] 市场定位与机遇 - REN软件赢得美国前三大银行之一客户 [3] - 苹果/高盛业务集中度风险可控 管理层已将苹果业务流失纳入预期 [3] - 秋季投资者日活动可能披露更清晰软件与数字业务细节 推动估值从当前12.7倍市盈率低位重估 [4] 投资者观点 - P14 Capital维持7%持仓比例 目标增至8%-10% 认为公司具备价值重估潜力的复合增长型标的 [4] - 尽管Q2业绩后股价下跌约12.5% 但核心投资逻辑因基本面稳固保持不变 [5]