行业背景 - 英特尔和AMD是CPU市场两大主要半导体公司 均专注于AI和先进芯片技术[1] - AI在PC、智能手机、汽车和物联网应用中的普及推动两家公司持续升级半导体产品组合以增强竞争力[3] 英特尔公司分析 - 公司正通过IDM 2.0战略扩大制造能力 最新Xeon 6处理器支持跨行业大型AI工作负载[4] - 获得美国商务部78.6亿美元直接资助 用于推进亚利桑那等州的半导体制造和先进封装项目[5] - 收入严重依赖中国市场 面临美国对华高科技出口限制和本土芯片制造商竞争的双重挑战[6] - 在GPU和AI领域落后于英伟达和AMD 主要科技公司大量采购英伟达GPU构建AI计算集群[6] - 2025年销售额预计同比下降1.7% 每股收益预计增长215.4% 但60天内EPS预期下调46.4%[11][12] AMD公司分析 - 通过收购Xilinx拓展嵌入式市场 现提供FPGA、自适应SoC和ACAP产品[2] - MI300系列加速器支持最高192GB HBM3内存 可运行800亿参数的大语言模型训练[7] - 采用台积电7纳米工艺技术 使7纳米芯片更快上市 Radeon RX 7900系列采用5纳米和6纳米混合设计[9] - 2025年销售额预计增长26.9% 每股收益预计增长19.3% 60天内EPS预期上调2.6%[12] - 在移动领域取得相对成功 但面临ARM设备加速进入市场的竞争加剧[10] 比较分析 - 英特尔估值更具吸引力 市销率仅2.02倍 显著低于AMD的7.05倍[14] - AMD长期盈利增长预期达27% 远高于英特尔的7.1%[16] - 过去一年英特尔股价上涨15.4% AMD上涨6.9% 均低于行业47.8%的涨幅[13] - 两家公司均持有Zacks第三级（持有）评级[15]