公司股价与估值 - 截至9月2日，公司股价为200.21美元，其追踪市盈率和远期市盈率分别为13.62倍和13.57倍 [1] - 公司股价从2023年的500美元以上下跌至当前约200美元，市盈率处于13.7倍的历史低位，自由现金流倍数为15.5倍，低于同业公司 [2] - 保守的现金流模型显示，公司基础估值约为每股243美元，在适度增长假设下估值可达285美元，意味着有23%至41%的潜在上行空间 [5] 近期财务表现 - 2025财年第一季度收入增长7%至24亿美元，主要由国际市场驱动，美洲地区仅呈现3-4%的温和增长 [2] - 第一季度毛利润增长8%，但营业利润率小幅下降，显示盈利能力面临轻微压力 [3] - 近期每股自由现金流走软，主要受库存和资本支出增加等临时性运营因素影响，而非结构性下滑 [4] 业务模式与竞争优势 - 公司业务模式整合了零售、数字和仓库运营，提供无缝的全渠道体验 [3] - 专有面料和创新的产品设计持续为公司提供持久的经济护城河 [3] - 公司在市场中保持无债务、高盈利和差异化地位 [5] 历史增长与战略执行 - 历史上的“三倍增长”战略执行有力，男士产品收入翻倍，数字销售额增长两倍，国际收入提前实现增长目标 [4] - 过去十年间，公司收入增长423%，净利润增长近600%，投资资本回报率从24%提升至30%以上，远超竞争对手 [4] - 公司管理层具备强大的执行能力，并在北美以外市场仍拥有显著的增长空间 [4][5] 行业竞争与市场定位 - 作为成立于1998年的领先运动休闲品牌，公司面临来自Nike、Adidas、Under Armour等同行的竞争 [2] - 尽管来自Alo等品牌的竞争加剧，但公司仍保持其市场地位 [5] - 公司增长出现平台期，股价自2025年5月覆盖以来已下跌约28% [6]