美联储利率决议预期 - 市场普遍预期美联储将在9月会议上宣布今年首次降息 将基准联邦基金利率下调25个基点 目标区间降至4%至4.25% [1] - 根据CME FedWatch工具 市场定价显示降息25个基点的概率为96% 降息50个基点的概率为4% [2] - 此次降息将是自2024年12月以来的首次降息 [1] 经济数据与政策背景 - 劳动力市场显现疲软 8月非农就业仅增加22,000个岗位 7月数据上修至79,000 6月数据下修显示减少13,000个岗位 [5] - 通胀指标持续高于美联储2%的目标 7月整体PCE通胀同比升至2.6% 核心PCE通胀升至2.9% 8月CPI同比升至2.9% 核心CPI同比为3.1% [6] - 美联储面临双重使命的压力 即实现最大就业和物价稳定 主席鲍威尔表示政策将侧重于偏离目标更远的一方面 [7] 政策考量与外部压力 - 特朗普政府正施加巨大压力 要求美联储降息以提振经济并可能降低国家债务利息 [8] - 政策制定者正在辩论特朗普关税的影响 是会导致持续性通胀 还是仅代表一次性的价格水平变动 [9] - 鲍威尔承认 关税导致美国所有通胀预测大幅上升 是美联储此前暂停加息的原因 [10] 内部政策分歧 - 在7月会议上 两位FOMC成员（米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒）持不同意见 主张当时就应降息25个基点 [11] - 这是自1993年以来首次有两位美联储政策制定者因支持降息而投反对票 [11]