IPO市场复苏态势 - 2025年上半年103家公司完成IPO 超过去年同期的78家 [5] - 美国IPO数量从2022年908宗跌至2024年149宗后出现反弹 [1] - 1月Venture Global募集17.5亿美元 为市场注入强心针 [3] 明星IPO案例表现 - Circle6月5日以69美元发行 月底突破263美元 7月稳定在230美元 [5] - CoreWeave3月从40美元涨至132美元 涨幅达231% [6] - 上市企业普遍规模更大 增长基础稳固 多数已实现盈利或接近盈利 [7] 行业分布特征 - 科技和医疗领域领跑IPO市场 [15] - 金融科技 能源 国防等行业同样活跃 [15] - 加密货币公司因Circle成功跃跃欲试 Gemini已秘密提交申请 [21] 政策与宏观环境影响 - 企业因期待特朗普政府放松监管而获得上市勇气 [3] - 关税政策推高通胀 影响消费者支出和企业营收 [11] - 美联储利率决策将影响企业融资成本和投资者风险偏好 [11] 市场结构变化 - 2025年IPO企业注重实绩而非概念 反映市场成熟化 [9] - 安永认为市场正回归2020年前正常水平 非2021年狂热状态 [9] - 锁定期限制使外部投资者难以参与IPO早期收益 [15] 下半年潜在上市企业 - 市场密切关注Klarna Figma Stripe StubHub等重量级企业上市时机 [19] - 人工智能相关企业持续受到市场关注 [21] - 第四季度若宏观数据向好 或见更多优质企业登陆资本市场 [21]