核心观点 - ONE Gas公司受益于持续扩大的客户基础和战略性基础设施投资 被视作公用事业板块的稳健投资选择 [1] 财务表现 - 2025年每股收益预期为4.34美元 过去90天内上调1.4% [2] - 2025年营收预期24.4亿美元 同比增长17% [2][8] - 长期（3-5年）盈利增长率为5.56% [2] - 预计2029年前每股收益年均增长4-6% [4][8] 资本结构与偿债能力 - 总债务与资本比率为40.44% 优于行业平均的51.09% [3] - 2025年第二季度利息保障倍数为3倍 显示偿付能力充足 [3] 资本开支计划 - 2025年资本投资预算7.5亿美元 含资产拆除成本 [4] - 投资方向包括管道完整性维护 新区域服务扩展 系统容量提升 管道更换 自动抄表系统 政府强制管道迁移及网络安全建设 [4] - 其中1.8亿美元专项用于客户增长项目 [5] 客户增长趋势 - 自2015年起客户数量持续年增长 预计至2028年年均增长0.9% [5] - 2025年第二季度服务客户230.2万户 同比增长0.8% [5] 股东回报 - 季度股息为每股0.67美元 年化股息2.68美元 [6] - 当前股息收益率3.53% 高于标普500综合指数的1.12% [6] - 计划在2029年前实现年均股息增长1-2% [6][8] 股价表现 - 近一月股价上涨2.7% 高于行业同期2.5%的涨幅 [9] 同业比较 - 同业公司Atmos Energy长期盈利增长率7.32% 2025年EPS预期同比增长7.3% [11] - Sempra Energy长期盈利增长率7.01% 过去四季平均盈利超预期0.6% [12] - Northwest Natural2025年EPS预期同比增长25.3% 过去四季平均盈利超预期33.2% [12]