中美贸易关系 - 第五次中美峰会和贸易关税对市场产生重大影响 引发4月市场低点和后续反弹 [1] - TikTok问题解决被视为推动双方关系向前发展的重要一步 [2] 市场表现与预期 - 市场创历史新高 但企业仍需要财务规划可见性 [3] - 第二季度出现创纪录的盈利表现 但企业需要为2026年做规划准备 [3] - 企业关注是否需要提价以及未来两年通胀路径 [4] 利率政策影响 - 普遍预期美联储将至少降息25个基点 可能还有更多降息 [4] - 降息200个基点被视为关键转折点 目前已实现100个基点 [7] - 预计2026年进一步降息时将推动小盘股表现 [10] 行业配置策略 - 建议关注周期性板块和市场中被忽视的领域 [5] - 科技板块持续表现良好 但更强调按市值分散配置 [5] - 小盘和中盘股过去三年大幅跑输大盘 [5] 小盘股投资机会 - 小盘公司对短期利率更敏感 降息将直接利好这些公司 [6] - 小盘股公司同样重视资本支出 虽然规模不及科技巨头 [9] - 预计早期2025年实现200个基点降息后 小盘股将迎来显著上涨 [11]