股价表现与催化剂 - 特斯拉股价周一收涨3.56%至410.04美元，为今年2月以来首次突破400美元大关，盘中一度涨至425.70美元 [1] - 过去五个交易日股价上涨11%，相对强弱指标(RSI)达到74.84，处于极度超买状态 [6] - 股价上涨主要受马斯克1万亿美元薪酬方案获批及10亿美元增持股票推动，董事会称其为推动公司向AI及机器人转型的"世代领袖" [1] 业务转型战略 - 公司发布"宏图计划第四篇章"，重点将人工智能融入现实世界产品与服务，打造"可持续的富足未来" [4] - 自动驾驶出租车(Robotaxi)和Optimus机器人被确定为最重要事项，预计未来约80%价值将来自Optimus机器人 [4] - Robotaxi服务已在德克萨斯州奥斯汀、加州湾区推出并向公众开放应用，高下载量显示民众体验意愿强烈 [5] 电动汽车业务挑战 - 8月在美国市场份额降至近八年低点38%，较此前高达80%的水平呈现阶梯式下跌 [1] - Model Y改款未达市场高预期，Cybertruck销量增长令人失望，市场竞争不断加剧 [4] - 本月底后将失去联邦税收抵免，可能使年底情况更为严峻 [4] 新业务进展与前景 - Robotaxi服务正扩展至内华达、佛罗里达和亚利桑那州，车辆成本5-6万美元显著低于Waymo的20万美元 [6] - Optimus机器人今年产量目标5000台，预计售价2-3万美元，目标2030年实现数百万台销量 [6] - 自动驾驶和机器人业务增长速度尚不足以完全弥补电动汽车业务增长放缓 [4] 估值水平 - 远期市盈率达233.80倍，远超同行均值18.06倍，溢价1194.56% [8] - 估值长期难以用常规逻辑解释，市场尚未就公司向AI与机器人转型达成定价共识 [8] - 非GAAP远期市盈率233.80较5年平均112.88高出107.13% [8] 短期催化因素 - 税收抵免到期前消费者抢购可能推动本月电动汽车销量超预期 [9] - 若美联储降息幅度超预期或政策指引更鸽派，可能进一步刺激电动汽车销量并推动股价 [9]