市场行情表现 - 周一国际现货金价上涨36.00美元，涨幅0.99%，报收3678.69美元，续创历史新高 [1] - 周一国际现货银价上涨1.25%，报收42.68美元，续创14年新高 [6] - 周一Wellxin贵金指数上涨68.37点，涨幅0.91%，报收7574.77点，续创历史新高 [4] - 周一美元指数下跌260点，跌幅0.27%，报收97.34点 [3] - 周一NYMEX国际原油价格上涨1.09%，报收63.28美元 [6] - 周一伦铜上涨1.24%，报收10189.00美元 [6] - 周一美股标普500指数上涨0.47%，道指上涨0.11%，纳指上涨0.94% [6] 市场动态与机构观点 - 高盛预期央行购金还将持续三年，积极看好金价明年中期4000美元目标位 [9] - 摩根士丹利认为美元熊市远未结束，当前跌势“仅仅行至中途”，并预测美联储将有连续四次会议的降息行动直至明年1月 [9] - 美国银行首席美股策略师哈特尼特警告弱美元周期开启，认为黄金是对冲通胀、美元贬值及无序风险的优质工具 [9] - 美国总统特朗普预计美联储将在本周会议上宣布“大幅降息”，其诉求利好商品与金银等贵金属 [9] 基金持仓与市场行为分析 - 上周基金在六大外汇期货市场中的美元净持仓为净空57.21亿美元，相较于前周的净空34.7622亿美元，净空回补约22.5亿美元 [11] - 7月美元指数见底96.36点后，基金在六大外汇期货中连续平仓美元空头，致使美元净空持仓从186.33亿美元下降至31.82亿美元，减持约155亿美元 [11] - 基金在ICE期货市场中的美元指数期货净空持仓一直维持在近年周期高位，示意做空美元的意志坚决 [11] - 当前基金在美元指数期货市场中的行为与2020至2021年曾出现的空翻多有明显差异，意味着美元就此阶段或中期筑底的可能性很小 [11] 市场运行特征解读 - 周一金银市场在美盘开盘后无视美元盘面强弱关联，呈现单边强势上行的独立运行特征 [8] - 市场在美元震荡下行中偏避险运行逻辑，但银价涨幅强于金价，被解读为银价有着以金价趋势为参照的较强补涨意愿 [6] - 商品属性更强的钯铂表现弱于金银，钯金价格下跌0.18%，铂金价格上涨0.68% [4][6] - 油价涨幅虽与金银相当，但更似下跌趋势中的调整抵抗，趋势不可比拟 [6]