贵金属市场 - 伦敦黄金价格周内达3651.10美元/盎司，环比上涨56.55美元/盎司，涨幅1.57% [1][2] - 伦敦白银价格周内达42.26美元/盎司，环比上涨1.52美元/盎司，涨幅3.72% [1][2] - 美国8月CPI同比为2.9%，符合预期，核心CPI同比为3.1%，符合预期 [1][2] - 美国8月PPI同比为2.6%，低于预期的3.3%，核心PPI同比为2.8%，低于预期的3.5% [1][2] - 美联储9月降息25BP概率为93.4%，市场预期年内将进行三次降息 [3] 铜市场 - LME铜收盘价10068美元/吨，环比上涨121美元/吨，涨幅1.22% [5] - SHFE铜收盘价81360元/吨，环比上涨1170元/吨，涨幅1.46% [5] - LME铜库存153950吨，环比减少4000吨，同比减少157700吨 [5] - 自由港印尼Grasberg铜矿因事故停产，该矿2025年预计产铜75万金属吨 [6] - 国内精铜制杆开工率67.53%，环比下降2.25个百分点 [6] 铝市场 - 国内电解铝价格21050元/吨，环比上涨370元/吨 [7] - LME铝库存485275吨，环比增加600吨，同比减少339075吨 [7] - 国内电解铝锭社会库存62.5万吨，环比减少0.1万吨，同比减少14.3万吨 [7] - 云南地区电解铝即时冶炼利润4649元/吨，环比增加421元/吨 [7] - 铝型材龙头企业开工率54.0%，环比上升1.0个百分点 [7] 锡市场 - 国内精炼锡价格274570元/吨，环比上涨2710元/吨，涨幅1.00% [9] - 上期所锡库存7897吨，环比增加124吨；LME锡库存2620吨，环比增加390吨 [9] - 缅甸佤邦锡矿复产进度低于预期，11月前难以大量产出 [9] - 云南及江西地区锡冶炼厂维持低开工率，原料供应持续紧张 [9] 锑市场 - 国内锑锭价格176500元/吨，环比下跌1000元，跌幅0.56% [10] - 市场供需双弱，传统"金九"旺季需求未显现回暖迹象 [10] 宏观经济数据 - 中国8月进口同比(人民币计)1.7%，前值4.8%；出口同比4.8%，前值8.0% [4] - 中国8月CPI同比-0.4%，前值0.0%；PPI同比-2.9%，前值-3.6% [4] - 中国1-8月社会融资规模增量26.56万亿元人民币，前值23.99万亿元 [4] - 中国1-8月新增人民币贷款13.46万亿元，前值12.87万亿元 [4] 行业评级与投资策略 - 黄金行业维持"推荐"评级，美联储降息周期支撑金价上涨 [11] - 铜行业维持"推荐"评级，供应扰动与旺季预期支撑价格 [12] - 铝行业维持"推荐"评级，供给刚性且需求出现改善迹象 [12] - 锡行业维持"推荐"评级，供应偏紧对价格形成支撑 [12] - 锑行业维持"推荐"评级，长期供需偏紧支撑锑价 [12] 重点推荐公司 - 黄金行业推荐：中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、山金国际、中国黄金国际 [13] - 铜行业推荐：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、藏格矿业、五矿资源 [13] - 铝行业推荐：神火股份、云铝股份、天山铝业 [13] - 锑行业推荐：湖南黄金、华锡有色 [13] - 锡行业推荐：锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [13]