广告业务增长 - 2025年第二季度广告收入同比飙升84%至4.65亿美元 由现有广告商加大投资和活跃广告商数量增长50%共同驱动 [1] - 用户参与度提升推动广告收益增长 包括每日/每周活跃用户增加、每用户平均收入提升及广告工具（DPA/Reddit Pixel/CAPI）扩展 [2] - 搜索互动功能Reddit Answers周用户数从100万激增至600万 中低漏斗层性能与定向投资改善曝光量和定价水平 [3] 广告技术优化 - 平台集成Smartly等自动化工具 结合受众数据与AI广告能力 提升广告活动启动、扩展和优化效率 [4] - 性能与定向能力持续增强 预计进一步驱动广告收入增长 [3] 行业竞争态势 - 面临Meta和Snap等对手在数字广告市场的激烈竞争 [5] - Meta 2025年第二季度广告收入同比增长21.5%至465.6亿美元 占收入比重98% 通过AI整合提升平台互动与广告收益 [6] - Snap广告平台AI能力升级 商业广告商购买量同比增39% 购买相关广告收入增长超25% [7] - Sponsored Snaps格式实现22%转化率提升和18%唯一转化者增长 [8] 股价与估值表现 - 年内股价累计上涨55.6% 超越计算机与科技板块18.9%和互联网软件行业22.7%的涨幅 [9] - 远期市销率达18.86倍 显著高于行业平均6.91倍 估值评分F级 [12] - 2025年每股收益共识预期1.81美元 预示154.35%的同比增长 当前获Zacks强力买入评级 [14]