物极必反，这是中国古代哲学中最朴素也最深刻的智慧。 当一个系统内部的竞争达到极致，当所有参与者都在同质化的道路上拼得头破血流，历史总会在某个节 点按下暂停键，然后重新书写游戏规则。 2025年"反内卷"政策持续发力，目的正是打破同质化的无意义竞争。从宏观的政策导向，到微观的企业 行为，一场深刻的变革正在中国的化工行业悄然发生。 资本市场对这股变革的力量的反应似乎更为敏锐：鹏华化工ETF在短短一个月时间里，规模增长超150 亿元。同花顺iFinD数据显示，截至2025年9月12日，鹏华化工ETF最新规模已达186.72亿元。 产品规模激增的背后，不仅反映的是投资者对产品的热情，同时也折射出化工行业选择高质量发展的决 心。 要理解"反内卷"的深层含义，我们需要回到内卷这个概念的本源。人类学家格尔茨用这个词来描述一种 现象：当一个系统无法向外扩张时，内部就会出现无意义的复杂化，所有人都在努力，但整个系统却在 原地打转。 在中国的化工行业，这种内卷现象曾经非常明显。数千家企业在同质化的产品上展开价格厮杀，利润率 被压缩到极限，环保成本被转嫁给社会，创新动力严重不足。这种竞争模式，本质上是一种零和博弈， 所有人都在努力 ...