美联储9月议息会议前瞻 - 美国总统特朗普预计美联储将在9月16-17日的会议上宣布“大幅降息” [1] - 市场普遍预计美联储将开启新一轮降息，CME“美联储观察”显示降息25个基点的概率达96.4%，降息50个基点的概率仅为3.6% [1] - 会议声明的措辞、利率点阵图以及投票结果将是判断美联储未来货币政策走向的关键 [1][3] 支持降息的经济数据与市场预期 - 美国8月PPI环比意外转负，为四个月来首次 [2] - 通胀受关税政策推动，劳动力市场趋弱，市场担忧就业形势将在利率决议中占据主导地位 [2] - 投资者对降息周期的乐观情绪推高资产价格，10年期美债收益率徘徊在4月以来最低点附近，美股三大指数及纳斯达克100指数屡创新高 [2] - 花旗分析认为，温和通胀与疲软劳动力市场信号为降息扫清障碍，预计未来五次议息会议累计降息125个基点，政策利率最终可能降至3%以下 [4] 会议潜在的市场影响与风险 - 摩根大通交易部门警告会议可能演变为“卖出事实”事件，导致投资者获利了结 [3] - 利率点阵图反映的宽松程度至关重要，若对2026年第一季度降息表述不明确，可能引发市场大幅波动 [3] - 顾问公司RSM指出，9月之后粘性通胀可能令美联储保持谨慎 [4] 美国经济增长与就业市场现状 - 美国国会预算办公室下调2025年实际GDP增长预测至1.4%，低于1月预测的1.9% [5] - 同时上调2025年通胀率预测至3.1%，高于1月预测的2.2%，并预计2025年第四季度失业率达4.5%，高于1月预测的4.3% [5][6] - 预测调整主因包括税收与支出法案、更高关税及净移民人数减少 [6] - 美国8月整体失业率为4.3%，但非洲裔美国人失业率高达7.5%，较年初上升1个百分点，就业形势急剧恶化 [6] - 美国就业增长总体显著放缓，联邦政府裁员及企业减少多元化招聘努力对非洲裔美国人造成不成比例的影响 [6][7]