市场表现与事件驱动 - 9月15日A股模拟芯片概念股强势上涨 圣邦股份和上海贝岭涨停 思瑞浦收涨9.68% 纳芯微收涨10.79% [1] - 股价上涨直接催化剂为商务部13日公告对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销调查 调查期为2024年1月1日至2024年12月31日 [1] - 市场解读反倾销调查可能对德州仪器和亚德诺等美国巨头在中国销售形成壁垒 为本土厂商腾出替代空间 [1] 公司回应与经营状况 - 圣邦股份证券部表示反倾销调查对公司经营业绩和技术研发无直接影响 各产品线下游需求温和复苏 [2] - 圣邦股份上半年营业收入18.18亿元同比增长15.37% 归母净利润2亿元同比增长12.42% [2] - 上海贝岭证券部预计反倾销调查可能提升国产模拟芯片市场份额 产品主要面向国内销售 [2] - 思瑞浦表示反倾销涉及产品已全面覆盖 有望遏制不正当竞争并提供更公平市场环境 [2] 行业竞争格局 - 中国模拟芯片产业与海外巨头存在较大差距 主要体现在规模 技术积累和高端产品 [3] - 德州仪器作为全球龙头拥有超过10万种产品 在信号链和电源管理领域绝对领先 [3] - 圣邦股份有5900多款产品 上海贝岭累计4559款可售产品 思瑞浦量产产品超3000款 [3] - 模拟芯片单颗价值低但种类繁多 高端产品依赖深厚工艺技术积累和顶尖工程师 [4] - 海外龙头普遍采用IDM模式 国产厂商多采用Fabless模式 [4] - 汽车和工业领域对产品可靠性要求严苛 认证周期漫长 [4][5] 市场规模与供需 - 中国是全球最大模拟芯片单一市场 2025年全球市场规模预计840亿美元 中国市场规模突破3500亿元 [6] - 2024年中国模拟芯片需求量35.4亿颗 自主产量11.8亿颗 进口量23.6亿颗 [6] - 进口模拟芯片中自美国进口15.9亿颗占比67.5% 以单颗1.6元计算潜在反倾销产品金额约25.1亿元 [6] - 中国原自主生产模拟芯片市场规模19.4亿元 有望较大幅度扩容 [6] 行业发展现状 - 国产模拟芯片市场竞争力稳步增长但利润空间被压缩 中低端产品存在低价竞争 [7] - 高端产品欠缺且关键技术待突破 汽车和工业领域认证周期限制发展 [7] - 2025年上半年A股模拟芯片板块营业收入245.02亿元同比增长13.16% 归母净利润5.03亿元同比增长280.46% [7] - 板块毛利率35.34% 净利率1.91% 存货166.33亿元呈上升趋势 [7]